Écrit par Claire Kennedy, Jonathan McCullough, Anne McLellan and Vivek Warrier

Bennett Jones a récemment organisé une série de webinaires en deux parties sur les investisseurs ESG et institutionnels. La première séance a porté sur leur rôle dans les domaines des facteurs ESG, des marchés privés et de l’investissement, sur la manière dont les risques et les opportunités sont évalués dans la salle de réunion, sur la performance ESG dans le secteur de l’énergie et sur certaines prévisions sur ce qui les attend.

Voici les principaux points à retenir de la première partie de la série.

Adoption et systématisation des critères ESG

Les investisseurs institutionnels jouent un rôle majeur lorsqu’il s’agit d’influencer l’adoption de l’ESG, grâce à une combinaison de leur taille et de leurs horizons d’investissement à long terme. Ils doivent réfléchir aux opportunités perpétuelles pour leurs sociétés qui investissent et à la façon dont l’importance de la durabilité continuera de croître. Les investisseurs institutionnels avertis ont mis en place leurs propres stratégies ESG pour faire face à ses aspects complexes dans toutes leurs classes d’actifs.

Nous assistons également à une « systématisation » de l’ESG, où il devient simultanément plus complet et plus rigoureux , passant des énoncés ambitieux à la mesure et à la déclaration avec la responsabilité associée. Les investisseurs institutionnels évaluent de plus en plus la force de la performance ESG d’une entreprise dans le cadre de leurs décisions d’investissement et allouent de plus en plus de capital sur la base de critères ESG et de profil de risque, ce qui affecte les valorisations et l’accès au capital.

Marchés privés et investissement ESG

Nous en sommes au début de la systétisation de l’ESG sur les marchés privés, mais il est clair que les investisseurs utilisent l’ESG comme un écran. Les investisseurs allo cating capital à travers une lentille ESG, mettant une pression directe sur les sociétés de portefeuille pour répondre à leurs attentes. Leplus grand défi est le manque de normalisation et le fait qu’il existe différents risques ESG dans différentes industries, usineset zones géographiques. Les principales normes d’information que les investisseurs envisagent actuellement sont les normes sur l’importance relative du Sustainability Accounting Standards Board (SASB) et le cadre du Groupe de travail sur les informations financières liées au climat (TCFD) sur le changement climatique.

Différentes classes d’actifs dans le capital privé ont également des problèmes et des risques ESG différents. Les titres à revenu fixe, le capital-investissement, le capital-risque et la dette privée ont chacun des stratégies d’investissement spécifiques au sein de leur catégorie qui présentent également des questions ou des priorités ESG différentes. Dans les catégories d’actifs telles que l’immobilier et l’infrastructure, les préoccupations environnementales sont essentielles et c’est là que les investisseurs concentreront leur attention. Dans le secteur de l’infrastructure en particulier, un autre facteur pertinent est le rôle du gouvernement en tant que (co)investisseur. Il est important que les partenaires du secteur privé communiquent efficacement avec les parties prenantes gouvernementales concernées sur les priorités ESG. Dans des domaines tels que la dette privée, les stratégies alternatives et les fonds spéculatifs, le développement d’un écran ESG en est à ses débuts.

Les petites entreprises, les entreprises en démarrage ou émergentes peuvent avoir un manque relatif de ressources lorsqu’il s’agit de mettre en œuvre un programme ESG, mais elles ont également une opportunité lors de la création d’un conseil d’administration. La création d’un conseil d’administration indépendant, diversifié, inclusif et qui possède les bonnes compétences met en place une entreprise pour réussir en matière d’ESG.

Détermination des risques et des possibilités dans la salle de conférence

Les conseils d’administration poussent leur direction à identifier les risques auxquels les entreprises sont confrontées, à mettre en place des plans et des stratégies pour atténuer et s’adapter, et à identifier les opportunités que présente l’ESG. Cela nécessitera différentes approches. La viabilité financière, la durabilité environnementale et la durabilité sociale signifient des choses différentes pour différentes entreprises et secteurs.

Les conseils d’administration souhaitent maintenant que les équipes de direction soient proactives en termes d’engagement des principaux investisseurs, ainsi que des parties prenantes, pour s’assurer que les opportunités et les tendances émergentes ne sont pas manquées. L’engagement n’a jamais été aussi important. Une partie essentielle des conseils d’administration et des facteurs ESG est d’avoir les bons administrateurs autour de la table.

L’activisme ESG influence clairement les décisions d’investissement et cette influence augmente. L’activisme motive les investisseurs individuels et institutionnels, la direction et les conseils d’administration. Il apporte le risque d’atteinte à la réputation, le risque financier, la possibilité de dessaisissement et le risque gouvernemental par le biais de mesures stratégiques. Les entreprises et leurs conseils d’administration doivent porter une attention particulière aux voix des militants et être prêts à réagir de manière transparente et responsable.

Performance ESG dans le secteur de l’énergie

L’ESG est loin d’être nouveau dans le secteur de l’énergie, mais les stratégies d’entreprise sont plus que jamais liées aux principes ESG. C’est un lien inextricable qui est motivé par de bonnes affaires. Les entreprises canadiennes du secteur de l’énergie se concentrent sans relâche sur la réduction des émissions, le maintien et la mise à niveau de la meilleure performance environnementale de leur catégorie, la mobilisation des communautés autochtones et la mobilisation des intervenants.

Les sociétés du secteur de l’énergie ont adopté à une écrasante majorité des rapports ESG complets, et l’accès au capital est lié à cette performance. Étude après étude a fait état d’une relation directe entre la performance ESG et l’optimisation des coûts, l’optimisation des actifs et l’amélioration globale de la performance financière. Les sociétés canadiennes du secteur de l’énergie considèrent l’adoption généralisée des mesures de rendement ESG comme un avantage concurrentiel à l’échelle mondiale par rapport à leurs pairs dans d’autres pays.

Prédictions et regard vers l’avenir

• Les innovateurs qui peuvent anticiper certains des changements à long terme que le changement climatique apportera et trouver des solutions auront un impact énorme sur le marché, ce qui attirera plus de gens sur le terrain. Nous sommes à un point d’inflexion et pour ceux qui peuvent voir l’opportunité et développer des solutions, il peut y avoir de grandes récompenses.
• Il y aura un engagement de plus en plus profond envers les principes ESG de la part de la communauté des investisseurs et des entreprises en exploitation qui cherchent à attirer des capitaux.
• Nous assisterons à l’élaboration d’un cadre normalisé pour les mesures ESG et les rapports quantitatifs. Cela sera très utile aux investisseurs institutionnels en particulier, mais fixera également les objectifs pour les entreprises opérant dans n’importe quel secteur de l’économie.
• Les administrateurs doivent s’engager rigoureusement avec leurs équipes de direction pour s’assurer que la direction est au-dessus des risques et des opportunités que les facteurs ESG et la durabilité à long terme apportent.
• Les entreprises doivent se concentrer sur le long terme et pas seulement sur le trimestre suivant. Les entreprises qui resteront prospères et durables doivent se tourner vers l’avenir où elles seront en 2030 et 2050.

Le webinaire complet de la série ESG Institutional Investors: Session 1 peut être viewed ici.

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