Écrit par Will Osler, Denise Bright, Angela Blake, Madison Sutherland et Kieran Brennan

Les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM) ont récemment publié leur 10e Examen annuel de la divulgation concernant les femmes au sein des conseils d’administration et aux postes de haute direction (rapport de l’année 10) (l’examen). L’examen décrit les principales conclusions des ACVM découlant de leur examen des documents de divulgation publique déposés par des émetteurs publics canadiens en ce qui concerne les femmes siégeant aux conseils d’administration et occupant des postes de haute direction. Les ACVM ont examiné et résumé les données d’un échantillon de 574 émetteurs inscrits à la Cote de la Bourse de Toronto (TSX) qui étaient tenus de fournir des renseignements au cours de la période visée par l’examen.

Certains émetteurs de la TSX et d’autres sociétés autres que des sociétés de croissance sont tenus de fournir des renseignements chaque année dans les cinq domaines suivants :

1. Le nombre et le pourcentage de femmes au conseil d’administration et dans les postes de cadres supérieurs ;
2. Les cibles relatives au nombre ou au pourcentage de femmes au sein du conseil d’administration et occupant des postes de direction ;
3. la limitation de la durée du mandat des administrateurs et d’autres mécanismes de renouvellement du conseil d’administration ;
4. Toute politique écrite relative à l’identification et à la nomination des femmes administrateurs ; et
5. La prise en compte par l’émetteur de la représentation des femmes lors de l’identification et de la nomination des administrateurs et de la nomination des dirigeants.

Principales constatations

Sièges au conseil d’administration et postes de dirigeants

Les ACVM ont commencé à examiner cette divulgation en 2015. Depuis lors, les femmes ont fait des gains lents mais réguliers. Selon l’examen de cette année, les femmes occupaient 29 pour cent du nombre total de sièges au conseil d’administration, soit une augmentation de deux pour cent par par-dessus 2023 et une augmentation de 18 pour cent depuis 2015. Comme par les années précédentes, les augmentations sont demeurées conformes à une augmentation de deux à trois pour cent d’une année à l’autre. Si les tendances se poursuivent, nous nous attendons à ce que les sièges au conseil d’administration atteignent 50 % de parité vers 2034.

En 2024, 90 % des entités échantillonnées dans le cadre de l’examen comptaient au moins une femme au sein de leur conseil d’administration et 42 % en avaient trois ou plus. Parmi les entités de l’échantillon, huit pour cent avaient des femmes à la présidence du conseil d’administration, une augmentation par contre cinq pour cent en 2019.

Comme il est indiqué dans l’examen, il y a eu une augmentation du pourcentage de sièges au conseil d’administration occupés par des femmes cette année. Les entités ayant des capitalisations boursières plus élevées ont continué d’avoir plus de sièges au conseil d’administration occupés par des femmes que celles ayant des capitalisations boursières plus faibles. Pour les entités dont les capitalisations boursières sont supérieures à 10 milliards de dollars, les femmes occupaient 36 % de l’ensemble des sièges au conseil d’administration. En revanche, les femmes n’occupaient que 23 % des sièges au conseil d’administration d’entités dont les capitalisations boursières sont inférieures à 1 milliard de dollars. La différence était la plus notable pour les entités dont les capitalisations boursières étaient supérieures à 1 milliard de dollars, car les entités à capitalisation boursière de 1 à 2 milliards de dollars avaient 31% de femmes dans leurs conseils d’administration et les entités de capitalisation boursière de 2 à 10 milliards de dollars avaient 35%.

Le nombre de femmes occupant des postes de direction a également augmenté. 72 % des entités échantillonnées comptaient au moins une femme dans un poste de cadre supérieur. Cependant, cinq pour cent avaient une femme comme chef de la direction (il n’y a pas eu de changement significatif par rapport à l’examen de 2018, étant la première année où de telles statistiques ont été recueillies). 19 pour cent des entités avaient une femme en tant que chef de la direction financière, soit deux pour cent de plus qu’en 2018, mais une baisse par rapport à un sommet de 19 pour cent en 2022.

Politiques, cibles et limites de la durée du mandat

64 % des entités échantillonnées avaient adopté une politique écrite relative à la représentation des femmes au sein de leur conseil d’administration (une augmentation de 49 % par rapport aux niveaux de 2015, mais identique à celle de 2023), tandis que 44 % avaient fixé des objectifs à cet égard (une augmentation de 37 % depuis 2015).

Les entités ayant des objectifs fixés et une politique écrite avaient tendance à avoir une proportion plus importante des sièges au conseil d’administration occupés par des femmes. En particulier, les femmes occupaient en moyenne 35 % des sièges au conseil d’administration des entités qui ont adopté des objectifs fixés au conseil d’administration, comparativement à 22 % pour celles qui n’en ont pas occupé. De même, les entités qui ont adopté une politique écrite comptaient en moyenne 33 % de femmes au sein de leur conseil d’administration, comparativement à 20 % pour celles qui n’avaient pas de politique.

Sept pour cent des entités avaient adopté des objectifs pour les femmes occupant des postes de direction (une légère augmentation par contre deux pour cent en 2015).

La limitation de la durée du mandat a continué d’avoir une incidence sur la représentation des femmes au sein des conseils d’administration. Les entités qui avaient adopté des limites de mandat comptaient en moyenne 35 % de femmes au sein de leur conseil d’administration, contre 26 % pour celles qui n’en avaient pas. L’augmentation de l’offre de postes disponibles dans les conseils d’administration semble entraîner une augmentation de la nomination de femmes aux conseils d’administration. 581 sièges au conseil d’administration ont été libérés cette année, dont 438 pourvus. Sur ce nombre, 37 % (160 sièges) ont été occupés par des femmes.

Ventilation de l’industrie

Les industries des services publics, de la fabrication et de l’immobilier affichaient le pourcentage le plus élevé d’entités échantillonnées avec au moins une femme au sein de leur conseil d’administration. En revanche, les industries de l’extraction minière, du pétrole, du gaz et de la biotechnologie étaient parmi les plus faibles. Néanmoins, le pourcentage d’entités minières, pétrolières et gazières ayant une ou plusieurs femmes dans leurs conseils d’administration avait plus que doublé depuis l’examen de l’année 1, passant de 40 % en 2015 à 91 % en 2024. Le secteur minier a également connu une amélioration importante : 87 % des entités minières avaient une ou plusieurs femmes au sein de leur conseil d’administration, soit une augmentation de 52 % par rapport au creux de 35 % enregistré en 2015.

Le nombre de femmes occupant des postes de direction variait également selon l’industrie. Les industries de la fabrication, de la vente au détail, de l’immobilier et des services publics affichaient le pourcentage le plus élevé d’entités comptant une ou plusieurs femmes occupant des postes de direction. Les industries des mines, du pétrole et du gaz, de la technologie et de la biotechnologie figuraient parmi le pourcentage le plus faible d’entités, avec une ou plusieurs femmes occupant des postes de direction. L’industrie minière s’est classée au dernier rang parmi les entités comptant une ou plusieurs femmes occupant des postes de direction, avec une modeste augmentation de 4 % de 2015 à 2024 (de 52 % à 56 %).

Lignes directrices sur les pratiques de divulgation

Les ACVM ont fait remarquer qu’un thème récurrent concernant les pratiques de divulgation demeure la façon dont l’information de chaque entité diffère en réponse aux exigences de divulgation. Par conséquent, le format et le contenu des documents d’information demeurent incohérents d’une entité à l’autre. Les ACVM recommandent de présenter les données relatives aux exigences de divulgation dans un format tabulaire commun afin que la divulgation puisse être plus facilement identifiée et comparée par les investisseurs.

Vers l’avenir

Les ACVM s’attendent à ce que ce soit la dernière année où elles procèdent à un examen de cette divulgation, car elles explorent les changements potentiels aux exigences de divulgation liées à la diversité, telles qu’elles sont décrites dans leur notice et demande de commentaires datée du 13 avril 2023 concernant les modifications proposées au formulaire 58-101A1 Information sur la gouvernance d’entreprise du Règlement 58-101 et modifications proposées à la Politique nationale 58-201 Lignes directrices sur la gouvernance d’entreprise. Les ACVM poursuivent leur travail d’harmonisation des cadres nationaux de divulgation.

Si vous avez des questions au sujet de la divulgation des femmes au sein des conseils d’administration et des postes de cadres supérieurs, veuillez communiquer avec l’un des auteurs pour en discuter.

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