Les autorités en valeurs mobilières invitent le public à formuler des commentaires sur les règles de conduite commerciale proposées pour les courtiers en dérivés

07 février 2022

Écrit par Mark Powell, Simon Grant and Kevin Myson

Les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (les ACVM) invitent le public à formuler des commentaires sur Proposed National Instrument 93-101 Derivatives: Business Conduct Rules (le projet de règles sur la conduite des affaires) qui s’appliquerait aux courtiers en dérivés. La date limite pour les commentaires est le 21 mars 2022.

Le projet de règles sur la conduite des affaires, dont nous avons parlé en 2017 dans CSA propose de nouvelles règles canadiennes sur la conduite des affaires en matière de dérivés et fournit une mise à jour sur l’inscription des dérivés, a été publié pour la dernière fois en 2018, de même que les règles d’inscription proposées aux courtiers en dérivés envisagées dans le projet de Règlement 93-102 intitulé Dérivés : Inscription (le projet de règles d’inscription). Ensemble, les Règles sur la conduite des affaires proposées et les Règles d’inscription proposées fournissent un régime complet pour les personnes et les entreprises qui négocient ou donnent des conseils sur des dérivés de gré à gré.

La publication du Projet de règles sur la conduite des affaires représente un effort coordonné de tous les organismes provinciaux et territoriaux de réglementation des valeurs mobilières au Canada pour respecter l’engagement du Canada envers le G20 de réglementer les produits dérivés dans le but de protéger les participants aux marchés des dérivés de gré à gré, de réduire les risques, d’améliorer la transparence, d’accroître la responsabilisation et de promouvoir une conduite responsable des affaires d’une manière conforme aux normes de l’Organisation internationale des commissions de valeurs (OICV).

Les Règles sur la conduite des affaires proposées s’appliqueront à toute entité qui répond à la définition de « courtier en dérivés » ou de « conseiller en dérivés », peu importe si cette entité est tenue de s’inscrire à titre de courtier en dérivés ou de conseiller en dérivés en vertu des règles d’inscription proposées.

De plus, les définitions de « courtier en dérivés » et de « conseiller en dérivés » sont délibérément larges pour englober les entités qui se livrent à des activités de négociation ou de conseil à d’autres personnes à l’égard de produits dérivés, ou qui se présentent comme s’y livrant.

Par conséquent, nous avons discuté avec bon nombre de nos clients au sujet des nouvelles règles afin de prévoir si, et comment, elles s’intégreraient dans le nouveau régime. La dernière ébauche du Projet de règles sur la conduite des affaires et les commentaires contenus dans l’avis fournissent des directives supplémentaires qui clarifient la portée des nouvelles règles. La nouvelle ébauche contient également un certain nombre de changements en réponse aux commentaires obtenus lors des deux consultations précédentes. Nous pensons que le dernier projet est un pas en avant important par rapport à son prédécesseur.

Enfin, les ACVM ont annoncé que les Règles sur la conduite des affaires proposées entrent en vigueur un an après la finalisation de la Règle sur la conduite des affaires proposée. En supposant que le projet de règles sur la conduite des affaires ne sera pas finalisé avant que (a) les ACVM publient leur prochaine ébauche des Règles d’inscription proposées; et (b) le public a l’occasion de commenter ce projet, nous nous attendons à ce que le nouveau régime soit en place en 2023 (au plus tôt).

Si vous avez des questions concernant la règle de conduite des affaires proposée, ou si vous souhaitez soumettre une réponse à la demande de commentaires, n’hésitez pas à contacter Mark Powell, Simon Grant ou Kevin Myson.

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