Booming Venture Capital Investment in Generative AI: Considérations pour les investisseurs et les entreprises

26 juin 2023

Écrit par Christian Gauthier, Kwang Lim and Jeff Taylor

L’IA générative prend d’assaut le monde du capital-risque. Malgré la chute du financement global du capital de risque, l’intérêt des investisseurs pour l’IA s’intensifie.

PitchBook note que « dans le monde des valorisations de startups, il y a l’IA générative et tout le reste ». Le Wall Street Journal décrit l’environnement actuel comme « la fièvre ChatGPT . . . Dans un contexte plus large de marasme du capital-risque, c’est une période de prospérité pour les startups vantant la technologie d’intelligence artificielle générative.

Alors que les investisseurs en capital-risque se tournent vers le marché de l’IA générative et que les entreprises recherchent du financement, il y a plusieurs choses à considérer, notamment les évaluations, le paysage réglementaire en constante évolution et le besoin accru de processus de diligence et de gouvernance d’entreprise robustes.

Augmentation des évaluations et du financement

Selon les données de PitchBook au 18 mai 2023, les évaluations médianes pré-monétaires pour les cycles précoces de sociétés d’IA générative ont bondi de 16% cette année par rapport à 2022. Toutes les autres startups ont connu une baisse de 24%. Les investissements dans l’IA générative devraient atteindre 42,6 milliards de dollars d’ici la fin de 2023.

Les sociétés d’IA générative provoquent beaucoup d’enthousiasme et bien que nous continuions d’entendre des rapports selon lesquels il existe une mentalité FOMO parmi de nombreux investisseurs, il y a également eu des rumeurs selon lesquelles ces augmentations d’excitation et de valorisation présentent des similitudes avec d’autres bulles du marché. En conséquence, les investisseurs doivent peser ces signaux par rapport au consensus général selon lequel l’IA générative a un potentiel stupéfiant en tant que technologie perturbatrice, conduisant à de grands gagnants et à des multiples supérieurs à la moyenne.

Le fabricant américain de puces Nvidia et d’autres grandes entreprises technologiques ont également fait de nombreux investissements dans des startups d’IA, y compris par le biais de leurs fonds de capital-risque d’entreprise. Salesforce Ventures a annoncé qu’elle étendait son fonds d’IA générative à 500 millions de dollars, contre 250 millions de dollars en mars 2023. Le Fonds était l’un des investisseurs de Cohere, une entreprise de démarrage d’IA linguistique basée à Toronto, qui a levé 270 millions de dollars auprès d’un mélange d’investisseurs stratégiques et de capital de risque.

Le paysage réglementaire sous-développé de l’IA

Le paysage réglementaire de l’IA en est encore à ses balbutiements et continuera de changer à mesure que la technologie et la perception du public se développeront. Investir dans une industrie en développement rapide comporte des risques ainsi que des opportunités. Le fait d’avoir un processus de diligence rigoureux, des plans de gestion à l’avenir, des politiques de gouvernance et des droits spéciaux des actionnaires peut devenir encore plus critique pour les investisseurs.

Le 14 juin 2023, le Parlement de l’Union européenne a approuvé le texte du projet de loi pour l’une des premières lois au monde régissant l’IA. La loi complète sur l’intelligence artificielle (IA) comprend une interdiction de l’utilisation par la police de la reconnaissance faciale en direct dans les lieux publics ainsi que des exigences de transparence pour le contenu généré par l’IA. La semaine suivante, le président américain Joe Biden s’est exprimé à San Francisco sur les risques et les opportunités de l’IA, affirmant que son administration était « déterminée à protéger les droits et la sécurité de l’Amérique, de la protection de la vie privée à la lutte contre les préjugés et la désinformation, en passant par la garantie que les systèmes d’IA sont sûrs avant leur sortie ».

Au Canada, un portrait de la réglementation de l’IA commence à émerger. Une nouvelle loi sur l’IA – la Loi sur l’intelligence artificielle et les données (LEID) – a été présentée dans le cadre du projet de loi C-27, qui fait maintenant l’objet d’une deuxième lecture à la Chambre des communes. Un nouveau document d’accompagnement pour l’ACRA décrit une feuille de route proposée pour toute future réglementation de l’IA.

Bennett Jones a déjà écrit dans Artificial Intelligence— A Companion Document Offers a New Roadmap for Future AI Regulation in Canada, sur la façon dont le gouvernement canadien a l’intention d’adopter une approche agile de la réglementation de l’IA en élaborant et en évaluant des règlements et des lignes directrices en étroite collaboration avec les parties prenantes sur un le cycle régulier et l’adaptation de l’application de la loi aux besoins de l’environnement changeant.

L’ACRA s’appliquera aux « systèmes d’IA à fort impact », qui n’ont pas encore été clairement définis et devraient entrer en vigueur au plus tôt en 2025.

À titre d’illustration de l’étroite collaboration qui sera nécessaire pour la réglementation et l’application de la loi en matière d’IA, le Commissariat à la protection de la vie privée du Canada a annoncé en mai 2023 qu’il se joignait aux autorités responsables de la protection de la vie privée de l’Alberta, de la Colombie-Britannique et du Québec pour élargir son enquête sur OpenAI, le créateur de ChatGPT. Les quatre bureaux de la protection de la vie privée enquêteront sur une plainte alléguant la collecte, l’utilisation et la divulgation de renseignements personnels sans le consentement d’OpenAI.

Considérations relatives à l’investissement ESG

Les investisseurs en capital-risque devront réfléchir à la manière dont l’investissement dans des sociétés d’IA générative s’inscrit dans leurs initiatives ESG plus larges et leur thèse d’investissement, en particulier compte tenu de l’augmentation rapide du développement et de la mise en œuvre de l’IA qui crée de nouveaux risques et opportunités ESG. D’un point de vue environnemental, l’industrie de l’IA utilise beaucoup d’électricité pour alimenter ses programmes, à l’instar de l’extraction de crypto. Les investisseurs et les entreprises devraient tenir compte de la quantité d’énergie utilisée dans leurs opérations d’IA et de la façon dont elle est générée.

La consommation d’énergie dans l’IA crée également des opportunités. La start-up Lightmatter, basée à Boston, qui utilise la lumière pour améliorer l’efficacité énergétique de l’informatique, a levé 154 millions de dollars américains et triplé sa valorisation fin mai 2023, alors que les clients ayant besoin d’un calcul plus rapide et plus économe en énergie pour le travail d’IA achètent ses systèmes.

Les investisseurs devront également être conscients du potentiel de biais dans l’IA générative. Bloomberg a analysé plus de 5 000 images créées avec l’outil d’IA Stable Diffusion et a constaté que les disparités raciales et entre les sexes étaient amplifiées dans 14 domaines d’emploi et catégories différents liés à la criminalité. Nous avons déjà vu l’introduction d’une législation visant à lutter contre les biais dans l’IA (y compris l’AIDA) et nous nous attendons à ce que cette tendance se poursuive.

Les investisseurs en capital-risque devront réfléchir à la manière dont l’investissement dans des sociétés d’IA générative s’inscrit dans leurs initiatives ESG plus larges et leur thèse d’investissement.

Bennett Jones,

Le boom de l’IA générative et de ses technologies révolutionnaires continuera de créer de nouvelles opportunités et considérations sur le marché du capital-risque. Le groupe Bennett Jones Venture Capital représente tous les types d’investisseurs et de sociétés dans le domaine du capital de risque, de l’investissement et du financement.  Pour discuter de l’investissement en capital de risque dans l’IA générative, veuillez contacter l’un des auteurs.

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