Programme annuel d’examen de l’information continue de SPC

Le rapport souligne la nécessité d’accroître la spécificité de la divulgation

Écrit par Stephen P. Sibold, Q.C.

Le mois dernier, l’Alberta Securities Commission (ASC) a publié le rapport sur sa 16e divulgation continue annuelle (CD) programme d’examen, qui comprenait un examen par ASC du personnel des documents de la DC déposés par les émetteurs déclarants (IA) de l’Alberta. L’un des objectifs déclarés du programme est d’améliorer l’exhaustivité, la qualité et la rapidité de la divulgation. Les commentaires dans le rapport est basé sur 34 examens complets et 156 examens de haut niveau ou des examens axés sur des questions, sur un total d’environ 761 Les IA du siège social de l’Alberta. Le rapport complet peut être consulté le le site Web de l’ASC : www.albertasecurities.com.

Thème général – Plus de spécificité de la divulgation requise

Tout en notant que le personnel de SPAC était généralement satisfait de l' le niveau de divulgation par la plupart des IA, l’ASC a déclaré qu’un sous-jacent le thème du rapport était la nécessité pour les IA d’accroître l' la spécificité de leur divulgation. L’ASC a souligné la nécessité d’un l’accent accru mis par les IA sur la divulgation claire et utile dans la DC documents mis à la disposition des investisseurs.

Problèmes et lacunes en matière de comptabilité et d’information

Parmi les plus de 30 questions de comptabilité et d’information et les lacunes dont il est question dans le rapport sont les suivantes : intérêt particulier :

• Opérations entre apparentés. L’ASC a exprimé se préoccuper du fait que les opérations entre apparentés; les relations ne sont souvent pas décrites adéquatement dans les documents cd. En particulier, l’ASC a noté la nécessité de s’assurer que les normes minimales prescrits par les PCGR et les lois sur les valeurs mobilières sont atteint (p. ex., l’établissement d’une divulgation détaillée de tous les éléments connexes les opérations entre parties, y compris une description de la relation entre les parties; une description de l' les transactions; le montant comptabilisé des opérations; et la base de mesure utilisée).
• Constatation des produits. L’ASC a fait remarquer ce qui suit : Les IA doivent s’assurer que leurs revenus sont constatations les politiques sont claires, conformes aux PCGR et sont ont été appliquées de façon uniforme. À titre d’exemples de problèmes, l’ASC a noté l’utilisation par un RI de la comptabilité de caisse plutôt que la méthode de la comptabilité d’exercice pour la comptabilisation des revenus pour certaines périodes. De plus, l’ASC a noté que l' l’enregistrement des revenus et des charges sur un montant brut (plutôt que net) base.
• Fiducie d’espèces distribuables et autres fiducies de revenu Divulgation. L’examen par NPC de la CD des fiducies de revenu les matériaux ont indiqué qu’il y a peu d’uniformité dans les la mesure de l’argent distribuable entre les IA et même d’une période à l’autre par le même RI. L’ASC a noté que l’avis révisé du personnel des ACVM 52-306 – Mesures de rendement non conformes aux PCGR et NP 41-201 proposé – Fiducies de revenu et autres Les placements indirects précisent que l’argent distribuable est un la mesure des flux de trésorerie, et non une performance opérationnelle mesure. Par conséquent, le calcul de l’encaisse distribuable devrait commencer par les flux de trésorerie provenant de l’exploitation plutôt que toute autre mesure. CHERCHEURS IA doit appuyer et divulguer adéquatement tous les calculs nécessaire pour rapprocher les flux de trésorerie de l’exploitation activités à l’argent distribuable.
• Parmi les autres problèmes courants mentionnés figuraient les pauvres ou les chaudières des discussions sur la liquidité, les risques et les incertitudes et le rendement global et les résultats d’exploitation; ne pas tester de manière appropriée le goodwill pour la dépréciation en temps opportun; et ne pas inclure la divulgation complète de la rémunération des cadres supérieurs en raison de l’utilisation de sociétés de gestion externes.
• Certificats et conclusions sur l’efficacité de Contrôles et procédure de divulgation. L’ASC a fait remarquer que un certain nombre de lacunes dans les dépôts en vertu du Règlement 52- 109 – Attestation de l’information dans le rapport annuel et annuel des émetteurs Dépôts provisoires, qui ont nécessité de nombreux dépôts en Alberta Les IA doivent reformuler et déposer à la fois le rapport de gestion et les certificats, y compris :
  • divulgation insuffisante ou inexistante en données annuelles le rapport de gestion concernant les contrôles et les procédures de divulgation;
  • l’utilisation de formulaires incorrects pour les certificats de PDG/CFO;
  • l’utilisation de dates incorrectes sur les certificats de PDG/CFO; et
  • l’omission de déposer à nouveau des certificats CEO/CFO lorsque états financiers modifiés et/ou rapport de gestion sont déposés.

De plus, l’ASC a demandé à divers IA de corriger les conclusions concernant l’efficacité de la divulgation , décrire toute lacune, discuter de la façon dont l' les lacunes ont été corrigées et indiquent si l' les contrôles de divulgation étaient en vigueur à la date de dépôt les certificats révisés.

• Rapports environnementaux. Citant un intérêt croissant des investisseurs dans les politiques environnementales des IA; et l’effet sur les opérations futures, l’ASC a déclaré qu’il mettra davantage l’accent sur la pertinence de cette divulgation dans les futurs examens de la DC et encourager Les IA afin d’améliorer leur divulgation en augmentant l' la spécificité de tout risque environnemental susceptible d’avoir une incidence sur le RI. Sous le Formulaire 51-102A2 – Renseignements annuels , les IA sont tenues de divulguer certains renseignements concernant les politiques environnementales, les risques et les dépenses en immobilisations connexes.
• Rapports d’acquisition d’entreprises (RBA). L’ASC a relevé un certain nombre de lacunes courantes, notamment :
  • omettre de déposer un BAR du tout ou dans les 75 jours la date limite;
  • le dépôt d’états d’exploitation au lieu d’être requis les états financiers complets, sans obtenir d’exemption l’allègement;
  • déposer des états financiers d’acquisition complets dans un prospectus, mais sans mettre à jour les énoncés dans le BAR jusqu’à une date plus actuelle (au besoin par la partie 8 du Règlement 51-102), sans obtenir l’exonération; et
  • apporter des ajustements aux états financiers pro forma qui ne relevaient pas de la limitation relative aux ajustements acceptables suggérés dans paragraphe 8.7(5) de la politique complémentaire à NI 51-102 CP 8.7(5).

Prospectus abrégé et offres de droits Lacunes circulaires

L’ASC a relevé un certain nombre de lacunes dans ces documents: y compris :

• l’omission de divulguer le produit minimum requis;
• ne pas expliquer adéquatement les conditions identifiées à la disponibilité d’un engagement de disponibilité;
• fournir une explication faible de l’utilisation de produit (p. ex., aucun détail concernant les projets si : les produits devaient être utilisés pour les dépenses en immobilisations); et
• le défaut des fiducies de revenu de divulguer les emprunts; clauses restrictives dans les prospectus.

Conclusion L’accent

étant mis davantage sur le continu la divulgation par les investisseurs et les organismes de réglementation et la responsabilité civile pour la divulgation sur le marché secondaire en vigueur en Ontario et en Alberta; les administrateurs et les dirigeants d’entités publiques sont bien avisés de prendre les mesures appropriées pour s’assurer que l’information continue des IA est à la fois complète et opportune.