Les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM) entreprennent une refonte importante du Règlement 43-101 sur l’information relative aux projets miniers (le Règlement), du Formulaire 43-101A1 – Rapport technique (le Formulaire) et de l’Instruction générale 43-101CP connexe (l’Instruction générale). Le 13 février 2025, la Commission des valeurs mobilières de la Colombie-Britannique a publié l’avis de la Colombie-Britannique 2025/01 (l’avis) fournissant une mise à jour sur le processus. L’avis comprenait des ébauches presque finales de ces mises à jour, collectivement appelées les Exigences de divulgation modernisées. Ces ébauches ont été fournies à titre d’information seulement et n’ont pas été publiées dans le cadre d’une demande de commentaires. Un avis officiel des ACVM et une demande de commentaires sont attendus au cours des prochains mois.
Cette réforme globale vise à moderniser et à simplifier le cadre d’information sur l’exploitation minière au Canada. Les modifications proposées sont la réponse des ACVM aux commentaires recueillis dans le cadre d’examens de divulgation continue, d’examens ciblés axés sur les enjeux et de consultations avec les intervenants, y compris les émetteurs, les professionnels du droit, les cabinets d’experts-conseils et les organisations de peuples autochtones. Ces mises à jour répondent également à des changements plus larges dans les pratiques de l’industrie, les attentes des investisseurs et les exigences réglementaires.
Voici un résumé de certains des principaux changements apportés aux ébauches publiées.
Les exigences applicables à l’information écrite contenues dans la partie 3 du Règlement (relatives à l’examen et à la responsabilité des personnes qualifiées, à la vérification des données, à l’information sur l’exploration et à la divulgation de certains renseignements concernant les réserves et les ressources), qui ne s’appliquaient auparavant qu’aux projets importants, s’appliqueront également aux projets non matériels, ce qui uniformisera les attentes pour tous les types de projets miniers.
Compte tenu de l’harmonisation des termes miniers définis dans la plupart des grandes administrations minières, les exigences modernisées en matière d’information éliminent l’utilisation de codes de déclaration étrangers en faveur d’une approche unifiée harmonisée avec les normes de définition de l’Institut canadien des mines, de la métallurgie et du pétrole (ICM). Les rapports techniques seront donc tenus de se conformer aux normes de l’ICM et aucune exemption ne sera accordée pour les rapports préparés en vertu de codes étrangers.
Les Exigences modernes en matière de divulgation révisent la définition de personne qualifiée afin qu’elle n’inclue plus l’exigence de formation (car elle est déjà traitée par le permis d’exercice professionnel), mais précise que l’expérience de l’industrie doit être acquise après l’inscription professionnelle et précise qu’une personne qualifiée doit avoir de l’expérience pertinente à l’objet du projet minier. De plus, les nouvelles exigences exigent que tous les renseignements scientifiques et techniques, qu’ils soient importants ou non matériels, doivent être préparés ou approuvés par une personne qualifiée. (Les exigences actuelles ne s’appliquent qu’aux projets qui sont importants pour l’émetteur.)
Les règles mises à jour préciseront également qu’une personne qualifiée doit effectuer une inspection en personne du projet minier avant qu’un rapport technique puisse être déposé, éliminant ainsi la disposition précédente permettant le report en raison des conditions météorologiques saisonnières.
En vertu de la réglementation actuelle, les sociétés qui détiennent une redevance ou un intérêt similaire dans un projet minier sont toujours tenues de déposer un rapport technique, sous réserve de certaines exceptions. Les exigences modernes en matière d’information suppriment cette exigence visant à réduire l’obligation pour les entités divulgatrices qui ne peuvent pas fournir de rapports détaillés, étant donné que les émetteurs de redevances n’ont pas le même niveau d’accès aux données ou à l’information technique que les propriétaires de projets.
La divulgation des dates et des sources de divulgation liées aux questions environnementales, de permis et sociales dans les rapports techniques sera requise. De plus, un langage plus inclusif est introduit dans le formulaire pour englober un éventail plus large d’intervenants.
Les exigences de divulgation modernisées exigeront spécifiquement des rapports techniques pour divulguer les permis, les accords et les négociations avec les peuples autochtones, les titulaires de droits ou les communautés. Les ACVM considèrent que cette information supplémentaire est essentielle pour que les investisseurs comprennent les risques et les incertitudes d’un projet minier. Bien qu’il s’agisse d’une nouvelle exigence pour les rapports techniques, elle est conforme aux lois canadiennes sur les valeurs mobilières plus larges, qui exigent la divulgation de renseignements importants, y compris ceux concernant les relations avec les peuples autochtones, dans le cadre des exigences continues en matière de rapports.
La CSA considère que les estimations des ressources minérales sont fondamentales pour les études et les analyses subséquentes. Afin d’obtenir une information complète et comparable dans les rapports techniques, les exigences modernisées en matière d’information exigent une meilleure information, y compris la façon dont les perspectives raisonnables d’extraction économique éventuelle ont été déterminées, la classification des estimations des ressources minérales, le pourcentage attribuable de l’émetteur des ressources pour les propriétés fractionnaires et le risque propre au projet pour les estimations des ressources minérales.
Les exigences modernisées en matière de divulgation introduites par les ACVM visent à normaliser la déclaration de tous les projets miniers, à réduire le fardeau réglementaire et à améliorer la transparence. Cependant, elles apporteront également des changements importants au cadre d’information sur l’exploitation minière. Ces mises à jour obligeront les entreprises à ajuster leurs rapports techniques à l’avenir pour s’harmoniser avec les nouvelles définitions, clarifier le rôle des personnes qualifiées et assurer des divulgations plus complètes en matière d’environnement, de société et de relations avec les Autochtones. Les émetteurs peuvent également devoir améliorer leurs pratiques de vérification des données et se conformer à des exigences plus strictes.
Les lecteurs doivent garder à l’esprit que ces ébauches ne sont pas définitives et qu’il y aura probablement d’autres changements avant que les ébauches finales ne soient publiées pour commentaires.
Si vous avez des questions au sujet des exigences modernisées en matière d’information ou si vous souhaitez faire part de vos commentaires sur l’avis et la demande de commentaires des ACVM à venir, nous vous invitons à communiquer avec le groupe minier Bennett Jones.