Écrit par Darrell Peterson and Gordon Cameron

Une opération de mise en marché convertit une société ouverte en société privée, éliminant ainsi les actionnaires publics et consolidant la propriété d’actions sous un ou quelques actionnaires.

Les sociétés ouvertes se tournent vers le secteur privé pour :

• réduire les dépenses liées au fait d’être une société ouverte, y compris les rapports financiers, la réglementation, la conformité, les relations avec les investisseurs et les services professionnels;
• accroître la flexibilité opérationnelle et se concentrer sur la gestion de l’entreprise en vue de maximiser la valeur à long terme;
• mettre en œuvre une stratégie de sortie pour les actionnaires actuels ou des moyens possibles de réaliser un transfert d’entreprise, plus particulièrement avec les actionnaires majoritaires;
• réduire la probabilité de devenir la cible d’acheteurs potentiellement opportunistes; et
• fournir à l’entreprise cible et à sa direction l’accès à l’expertise financière et opérationnelle d’un commanditaire.

Un bon candidat go-private sera généralement fort, un acteur de premier plan dans son secteur donné, avoir une profondeur de gestion substantielle, avoir une bonne base de clients, et avoir de bons flux de trésorerie et de bonnes marges. Un candidat idéal se négociera également en dessous de la valeur intrinsèque, aura un grand bloc d’actions détenues par des initiés et sera faiblement négocié.

La volatilité des marchés boursiers, la COVID-19 et le krach pétrolier se sont combinés pour créer une opportunité sans précédent. De nombreuses sociétés ouvertes se négocient bien en dessous de la valeur intrinsèque et la direction ou les sponsors tiers ont la perspective d’acquérir de bonnes entreprises qui devraient rebondir lorsque la crise actuelle passera.

Pour aider les parties intéressées à naviguer dans une transaction de mise en marché au Canada, Bennett Jones a préparé Key Considerations for Going-Private Transactions in Canada. Si vous souhaitez discuter davantage des transactions privées, veuillez contacter les auteurs ou tout membre de notre Private Equity ou Équipes des finances d’entreprise.