TORONTO - L’annonce que Crius Energy Trust (Crius) a déposé un prospectus provisoire dans le cadre d’un premier appel public à l’épargne proposé de ses unités de fiducie marque la première fiducie de revenu transfrontalière (BAII) qui n’est pas axée sur les actifs pétroliers et gaziers. Il s’agit également du premier CBIT à impliquer un intérêt conservé par les fournisseurs dans la société d’exploitation.
Bien qu’associé au secteur de l’énergie, Crius est un spécialiste du marketing de l’énergie de détail et, comme l’a fait remarquer son avocat en valeurs mobilières, Christian Gauthier, « le profil de l’actif est nettement différent de celui des autres nouveaux CBIT; Les principaux atouts de Crius sont ses clients du secteur de l’énergie ».
« Il s’agit d’une période passionnante pour Crius et pour d’autres sociétés non pétrolières et gazières qui cherchent à tirer parti de ce produit d’investissement », a déclaré Tom Bauer, l’associé fiscal de Bennett Jones qui a aidé à structurer la transaction.
À ce jour, tous les CBIT autres que les FPI ont été exécutés par des sociétés ayant des actifs énergétiques pétroliers et gaziers et les avocats de Bennett Jones ont agi sur chacun d’eux. Bob McCue et David Phillips, associés à Bennett Jones, prédisent depuis longtemps que les entreprises en dehors du secteur de l’énergie trouveraient ce véhicule d’investissement trop attrayant pour être ignoré.
« Les aspects fondamentaux de ce produit d’investissement sont tels qu’il ne se limite pas à une industrie en particulier », explique David Phillips. « La domination de Bennett Jones dans le secteur de l’énergie, combinée à notre expérience unique dans les CBITs, vient de faire du secteur pétrolier et gazier le point de départ logique », ajoute-t-il.
Un BAII est un produit d’investissement à rendement canadien qui tire ses liquidités distribuables d’actifs commerciaux non canadiens - habituellement américains. Les investisseurs, où qu’ils se trouvent, peuvent participer. Après que les règles du gouvernement canadien ont mis fin aux avantages fiscaux des fiducies de revenu ayant des actifs canadiens, les investisseurs ont commencé à chercher un nouveau véhicule qui pourrait offrir des rendements sains ainsi que les avantages fiscaux qu’ils avaient perdus.
Eagle Energy Trust a réagi en lançant le premier CBIT à la fin de 2010 avec une introduction en bourse de 169 millions de dollars. Eagle a été rapidement suivi par Parallel Energy Trust avec son introduction en bourse de 393 millions de dollars en avril 2011. Argent Energy Trust a clôturé une introduction en bourse de 244 millions de dollars en août 2012, ce qui est la plus importante introduction en bourse à la Bourse de Toronto à ce jour cette année. Et Meranex Energy Trust a lancé son introduction en bourse en septembre 2012. Comme c’est le cas avec Crius, les avocats de Bennett Jones ont agi sur tous ces CBITs.